泸州天蜀玻纤有限公司
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玻璃纤维作为一种增强型材料,需求领域较多,产品品类极其丰富和多样化。 一般行业内根据产品用途定义中高端和中低端产品,前者包括风电纱、 汽车轻量化用热塑纱、PCB 领域用电子纱;后者包括建筑建材用无碱粗 纱、工业用管道纱等。故对于企业价格的判断不仅需要跟踪单个领域产 品的价格,也需考虑产品结构的变化。
汽车轻量化用热塑玻璃纤维纱增长主要来自渗透率提高,风电和电子纱需求提升与总量关系更大,龙头企业产品结构高端化致市占率不断提高。
汽车产量增速或放缓,渗透率提高驱动行业保持平稳增长,龙头企 业市占率不断提升。随着各国对汽车油耗和碳排放要求趋严(汽车 减重 10%,燃油消耗量降低 6-8%),多项政策促汽车轻量化加速推 进。目前一辆传统乘用车平均使用玻纤为 7 kg,新能源汽车由于对 能耗要求更高,我们预计对玻纤的单位需求量更高。
全球主要经济 体传统汽车增速下滑对玻纤需求或存在一定影响,新能源汽车产量 增速虽然较高,但由于占比较小,短期很难从总量上拉动热塑玻纤 纱的需求(2018 年中国汽车总产量为 2797 万辆,其中新能源汽车 产量为 130 万辆,占比约为 4.5%)。值得一提的是,汽车轻量化用 热塑玻纤纱需求与渗透率提高存在较大关系(2008-2017 年国内热 塑型玻璃钢的复合增速为 15.8%,高于国内玻纤粗纱产量 7.6%的 复合增速)。
目前国产车玻纤及复合材料应用比例为 8-12%,而发 达国家在 20~30%,而我国油耗标准年降幅要求更高,未来玻纤渗 透率有望逐渐提升。对于龙头企业而言,行业需求总量的快速增长 和其自身产品结构的变化,使得其在汽车轻量化用热塑玻纤纱领域 销售增速较高。